【10050000证券】《证券法》修改如何为注册制保驾护航

发布时间:2020-06-01

新京报漫画/.许英剑

■ 谈股论市

《证券法》修改将会加强事中事后监管。但仅限如此仍然不够。因为从市场监管来看,仅仅加强事中事后监管只是亡羊补牢式的补救,如果不能加大对违法犯罪行为的查处力度,那么这种加强事中事后监管就是劳民伤财,起不到任何惩处违法犯罪的作用。

同时,金地集团将于4月24日召开股东大会,增加两个董事会成员——来自生命人寿的林胜德和来自安邦财险的姚大锋。值得一提的是,据公司最新的《公司章程》显示,其对于董事会董事成员的变动要求其实较为严格,其规定,单独或者合计持有公司10%以上股份且持有时间在一年以上的股东、上届董事会五名以上董事可联名提名下一届董事会非独立董事候选人;为保持公司重大经营政策的连续性,董事会换届时所更换、增加的董事数额总计不得超过上届董事会董事名额的三分之一。

根据李克强总理在今年两会上所作的政府工作报告,“实施股票发行注册制改革”将是今年中国股市的一项重要工作。而从肖钢主席在两会上的表态来看,注册制改革的实施就等《证券法》完成修改并实施,一旦新《证券法》正式实施,注册制即可开始实行。

这一次《证券法》的修改,它不仅关系到注册制改革的成败,而且也事关投资者的切实利益。从全国人大财经委副主任委员尹中卿在两会上就《证券法》修改发表的谈话来看,《证券法》的修改主要解决五大问题。即:推进股票发行注册制改革、健全多层次的资本市场、完善投资者保护制度、推动证券行业的创新发展、加强事中事后监管。但是,由于缺少更为详尽的内容,所以《证券法》修改能否担起为注册制保驾护航的重任还是一个谜。

4、乔丹体育作为本土民营企业,自成立以来一直诚信经营,仅近三年,乔丹体育纳税总额已超过10亿元,员工及关联从业人员超过8万人,向社会公益事业捐款超过5000万元,并成立“希望工程·乔丹快乐体育基金”支持贫困地区青少年投身体育运动,还对多项体育赛事进行了长期支持。乔丹体育尊重Michael Jordan先生在篮球领域所取得的运动成就及贡献。

针对近期围绕乐视网的种种传闻和忧虑,公司副董事长兼COO刘弘宣布,乐视与中宣部合作推出党建频道,7月18日晚间已出现在乐视超级电视轮播频道。乐视希望借此打消市场对有关监管部门和乐视网关系的担忧。

从媒体目前的报道来看,未来的注册制改革不仅会将IPO审核权下放到交易所,而且企业IPO上市的门槛还将大幅下调,甚至允许亏损企业上市。因此,投资者不能不担心IPO公司的质量会进一步下降,更多的垃圾公司会充斥到股市里来。

数据显示,截至2月4日,A股共有44家上市公司股价在3元/股以下。而在6个月前,A股仅15家上市公司股价低于3元/股。

根据现行《证券法》的规定,股票上市的条件之一就是“公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上”。正是这样的规定,导致了上市公司的“一股独大”,导致了大小非的大量存在,导致股市成了大小非的取款机。如果这个问题不能加以解决,那么在注册制下,将会有更多的大小非到股市上来提款,股市失血将永无休止。

更为重要的是,《证券法》的修改必须加大对违法犯罪行为的处罚力度。从尹中卿副主任委员所透露出来的信息来看,《证券法》修改将会加强事中事后监管。但仅限如此仍然不够。因为从市场监管来看,仅仅加强事中事后监管只是亡羊补牢式的补救,如果不能加大对违法犯罪行为的查处力度,那么这种加强事中事后监管就是劳民伤财,起不到任何惩处违法犯罪的作用。实际上,加强事中事后监管只是一种手段,一个过程,落脚点就在于对违法犯罪行为要予以重处。尤其是在推行注册制改革的情况下,不排除各种弄虚作假行为会更加普遍,包装上市会更加猖獗。因此,新《证券法》必须让欺诈上市者直接退市,并赔偿投资者损失,同时追究造假者的刑事责任。这是《证券法》(也包括对应的《刑法》条文修改)为注册制护航的必要条件。

此外,《证券法》的修改应当将重视保护中小投资者合法权益提到更为重要的位置。从尹中卿副主任委员透露出来的信息看,新《证券法》增加了专门的投资者保护章节,这是值得肯定的。不过,投资者保护只是限于建立投资者适当制度、先期赔付制度,新增公开承诺履行和现金分红制度,完善股东派生诉讼制度和代表人诉讼制度的话,仍然不敢直面集体诉讼制度,那么这样的投资者保护将是跛脚的,新《证券法》也将因此很难为注册制保驾护航。

□皮海洲(财经评论人)

证券法 投资者 制度

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